微博第三季度业绩好于预期

中盈网11月28日讯:

微博第三季度业绩好于预期

北京时间11月29日消息,摩根士丹利今天发布研究报告,微博三季度业绩好于预期,四季度展望符合预期,维持对微博股票的“增持”评级,以及72美元的目标股价。

以下为报告主要内容:

微博第三季度非美国通用会计准则净利润较我们的预期高4%。在根据汇率进行调整之后,第四季度营收展望基本符合我们的预期。这一结果足以支持我们的观点,即考虑到较低的估值水平,微博在充满挑战的环境中具有很好的灵活性。

第三季度利润率略好于预期,第四季度展望基本符合预期

微博第三季度非美国通用会计准则净利润为1.72亿美元,同比增长49%,环比增长10%,较我们的预期和分析师平均预期高4%。这主要是由于较好的营收增长和运营利润率。总营收为4.6亿美元,同比增长44%,环比增长8%,较我们的预期好2%,基本符合分析师平均预期。非美国通用会计准则运营利润为1.88亿美元,同比增长42%,环比增长12%,较我们的预期高4%。运营利润率为40.8%,高于我们预计的40.3%。月活跃用户数环比增长1500万,至4.46亿,日活跃用户数占月活跃用户数的比例保持在44%。这表明,尽管短视频应用的竞争激烈,微博的用户参与度仍然保持稳定。微博预计,第四季度营收为4.8亿至4.9亿美元,相当于同比增长27%到30%(在汇率一致情况下为35%到38%),基本符合我们的预期。

大客户广告表现强劲,超过了中小企业广告的减速

大客户广告营收为1.87亿美元,同比增长73%。这是由于ARPA(每客户平均营收)和大客户数量的同时增长。然而,中小企业广告营收为1.94亿美元,同比增幅下降至35%,低于第二季度的48%。这主要由于某些垂直行业监管收紧(例如游戏和P2P网贷),以及宏观经济的增长放缓。面向2019年,微博认为,尽管短期内中小企业广告面临压力,但通过获得更多地区性品牌客户,渗透更多垂直行业,以及支持MCN机构制作内容从而创造更多商业化机会,广告营收的增长仍然是可持续的。

微博是防御性平台,用户参与度提升,用户指标符合预期

尽管短视频应用的竞争日趋激烈,微博的月活跃用户数增长第三季度仍然保持健康,能实现我们6500万净增长的全年目标。我们认为,这是由于微博平台强劲的社交元素以及升级的功能。相对于其他媒体平台,微博在内容创作、消费,以及热门事件的社交互动上有着独特的优势,而这些也是微博的差异化元素,推动了用户参与。为了进一步加强用户互动,微博将话题功能与热搜整合在一起,让用户不仅能从热搜中找到趋势话题,还可以更容易地参与讨论,与其他人分享相关内容,从而产生更多的社交互动。此外,新升级的微博应用让用户可以通过主要入口获得视频内容。我们认为,在功能全面发布之后,这将带来更多广告位。

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